Le score de Marge de sécurité Co-Investir

Le score Margin of safety ou Marge de sécurité Co-Investir est une note qui permet de déterminer le niveau de cherté d’une action. Plus ce score est élevé, plus l’action est peu chère, au contraire plus il est faible, plus cela indique que l’action est survalorisée ou chère. Il répond à la question que chaque investisseur se pose : cette action est-elle bon marché ? 

1️⃣ Description

Warren Buffett a déclaré : « The three most important words in investing are margin of safety » littéralement « Les trois mots les plus importants en matière d'investissement sont "marge de sécurité" ». Cela signifie qu’il faut acheter quand c’est bon marché, autrement dit il faut payer moins que ce que cela ne vaut. C'est tout le secret d'un bon investissement. Même si nous sélectionnons la plus belle entreprise du monde, comprendre avec un moat et un management de qualité, si cette dernière coûte trop chère, nous n’allons pas gagner d’argent en l’achetant voir en perdre. Alors comment déterminer si une entreprise est bon marché ?

2️⃣ Bénéfices

Une des clés pour reconnaitre ces entreprises est de comprendre que le prix et la valeur ne sont pas la même chose.

La différence entre le prix et la valeur

Le prix est ce que vous payez pour quelque chose, mais la valeur est ce que vous obtenez. Les entreprises ont une valeur réelle, on parle aussi de valeur intrinsèque. L’objectif est donc de connaitre cette valeur réelle et de la comparer au prix du cours affiché en bourse. Si cette valeur réelle est supérieure au cours de bourse, l’entreprise est bon marché ou sous valorisée. En l’achetant nous avons donc une marge de sécurité car nous achetons une action à 10 euros par exemple alors qu’elle en vaut 13. Au contraire si la valeur réelle est inférieure au cours de bourse, l’entreprise est chère ou sur valorisée.

3️⃣Calcul

Comment déterminer la marge de sécurité d’une action ?

Il existe plusieurs méthodes pour calculer la valeur réelle d’une entreprise. Nous les étudions en détails dans le module 5 : Analyse fondamentale, avec des exemples concrets. Pour calculer la marge de sécurité d’une action, nous avons adopté une approche rigoureuse, qui nous permet de distinguer les entreprises bons marchés : le Score de Marge de sécurité Co-Investir.

Pour cela, nous ne calculons pas moins de 7 multiples de valorisation :

• Le Price Earning Ratio (PER) historique
• Le Price Earning Ratio (PER) estimé
• Le multiple de Flux de trésorerie disponible aussi appelé le Free Cash Flow yield
• Le Price to Book (PB) historique
• Le Rendement du dividende
• Le multiple de chiffre d’affaires ou EV to Sales en anglais
• Le PEG Ratio

Ces multiples sont ensuite calculés pour chacun des concurrents pour pouvoir créer une valorisation comparative robuste et efficace. En tout ce sont plus de 1500 points de données qui sont agrégés pour calculer le Score de Marge de sécurité Co-Investir de chaque entreprise.

Ce n’est pas tout, nous agrégeons aussi la recommandation des analystes financiers sur l’entreprise. Le métier des analystes financiers professionnels travaillant dans les grandes banques d’investissement (JP Morgan, Goldman Sachs, Barclays, Société Générale…) est de donner les meilleures recommandations d’achats sur les actions. Ils doivent trouver les meilleures opportunités et à ce titre, ils font des valorisations très précises sur le potentiel de gain.

Comment l’utiliser ?

Plus ce score est élevé et proche de 2, plus l’entreprise est peu chère comparativement à ces concurrents. Autrement dit, vous détectez en un clin d’œil si l’entreprise est bon marché et sous valorisée. Au contraire, plus ce score est faible et proche de 0, plus l’entreprise est chère comparativement à ces concurrents.

4️⃣ Les screeners et le Score de Marge de sécurité

La toolbox Co-Investir permet de :

✅ Calculer automatiquement le Score de Marge de sécurité sur les entreprises que vous souhaitez

✅ Vous faire gagner un temps considérable : plus besoin de faire une valorisation détaillée, le score permet de calculer la marge de sécurité de vos investissements.

Et nous sommes allés plus loin en créant trois fonctionnalités qui vous ferrons gagner encore plus de temps :

✅ La fonctionnalité screening pour trouver les entreprises bon marché ou comme le dirait Warren Buffet avec les marges de sécurités les plus attractives.

✅ La fonctionnalité watchlist pour surveiller les actions dont le score va s’améliorer

✅ La fonctionnalité stop loss sur votre portefeuille. Comment cela fonctionne ? Si une entreprise devient trop chère, vous recevrez un email instantanément pour être averti : diminution du score de marge de sécurité = risque que l’entreprise devienne survalorisée

5️⃣ Conclusion

Le secret d'un bon investissement se fait toujours à l’achat en décelant un bien en dessous de sa valeur réelle. Le Score de Marge de sécurité est une note pour juger de la cherté d’une action. Plus le score est élevé, plus l’action est bon marché ou peu chère. En intégrant cet indicateur dans votre processus de sélection, vous éviterez d’acheter des actions au-dessus de leur valeur réelle et sélectionnerez les actions sous valorisées.

Vous souhaitez connaitre les 10 entreprises bon marché en France, direction le Screener sur la Toolbox Co-Investir.

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